鱼饵ღ◈✿✿ღ！J9九游会J9ღ◈✿✿ღ，AG九游会从坐着不动的台钓ღ◈✿✿ღ，到需要拖着鱼竿不断抛投走动的路亚钓ღ◈✿✿ღ，以及需要更多装备和投入的海钓ღ◈✿✿ღ、冰钓等ღ◈✿✿ღ，钓鱼已经逐步发展成为规模型运动项目乃至风潮ღ◈✿✿ღ。“钓鱼佬”“空军（指钓鱼一无所获）”等词汇也早已传播出圈ღ◈✿✿ღ。
近日ღ◈✿✿ღ，掌握无数“钓鱼佬”快乐源泉的公司ღ◈✿✿ღ，钓鱼装备制造商乐欣户外国际有限公司（以下简称“乐欣户外”）向港交所递交主板IPO申请九游会,agღ◈✿✿ღ，独家保荐人为中金公司ღ◈✿✿ღ。
乐欣户外目前的产品组合主要包括五金及配件ღ◈✿✿ღ、包袋以及帐篷ღ◈✿✿ღ，适合多种钓鱼场景ღ◈✿✿ღ，如鲤鱼钓ღ◈✿✿ღ、比赛钓ღ◈✿✿ღ、路亚钓ღ◈✿✿ღ、飞钓及冰钓ღ◈✿✿ღ。截至2024年6月30日ღ◈✿✿ღ，其产品组合包括超过8000个SKU的钓鱼装备ღ◈✿✿ღ，涵盖钓鱼椅ღ◈✿✿ღ、钓鱼床ღ◈✿✿ღ、搁桿架ღ◈✿✿ღ、钓鱼箱ღ◈✿✿ღ、手推车ღ◈✿✿ღ、渔具篷ღ◈✿✿ღ、全围伞ღ◈✿✿ღ、钓鱼包及抄网等ღ◈✿✿ღ。
乐欣户外为户外装备品牌提供涵盖产品设计至制造全流程的一站式OEM/ODM解决方案ღ◈✿✿ღ。客户网络包括全球知名户外用品品牌（如迪卡侬）ღ◈✿✿ღ、全球知名钓鱼品牌（如Rapala VMC及Pure Fishing）ღ◈✿✿ღ、英国知名钓鱼品牌（如Foxღ◈✿✿ღ、Nashღ◈✿✿ღ、Trakker及Preston）ღ◈✿✿ღ，以及美国知名户外用品品牌（如Ardisam）ღ◈✿✿ღ。
根据弗若斯特沙利文的资料九游会,agღ◈✿✿ღ，按照2023年收入计算ღ◈✿✿ღ，乐欣户外是全球最大的钓鱼装备制造商ღ◈✿✿ღ，市场份额为20.4%ღ◈✿✿ღ。于中国的钓鱼装备制造行业ღ◈✿✿ღ，乐欣户外的市场份额也已由2022年的23.4%增长至2023年的25.4%ღ◈✿✿ღ。
2022年ღ◈✿✿ღ、2023年ღ◈✿✿ღ、2024年截至6月30日止年度（“报告期”）ღ◈✿✿ღ，乐欣户外分别实现营业收入9.08亿元ღ◈✿✿ღ、6.22亿元ღ◈✿✿ღ、5.12亿元ღ◈✿✿ღ，2023财年ღ◈✿✿ღ、2024财年营收分别同比下降31.47%ღ◈✿✿ღ、17.76%ღ◈✿✿ღ。
因此ღ◈✿✿ღ，乐欣户外整体的产能利用率也从2022财年的95.0%下降至2023财年的65.6%（2022财年租赁一处生产设备后于2023财年终止了租约）ღ◈✿✿ღ，2024财年产能利用率回升至83.4%ღ◈✿✿ღ。
报告期内九游会,agღ◈✿✿ღ，乐欣户外于中国内地的销售分别占总收入的11.0%ღ◈✿✿ღ、15.8%ღ◈✿✿ღ、16.2%ღ◈✿✿ღ。与此同时ღ◈✿✿ღ，销售于欧洲的收入占比分别达到68.9%ღ◈✿✿ღ、61.5%ღ◈✿✿ღ、72.2%ღ◈✿✿ღ。
不过值得注意的是ღ◈✿✿ღ，乐欣户外于欧洲地区的销售收入于2023财年ღ◈✿✿ღ、2024财年分别同比减少38.84%ღ◈✿✿ღ、3.39%ღ◈✿✿ღ，北美地区的收入于2023财年ღ◈✿✿ღ、2024财年分别同比减少16.46%ღ◈✿✿ღ、63.87%ღ◈✿✿ღ。
招股书显示ღ◈✿✿ღ，2022年由于钓鱼活动的低社交互动符合疫情期间的消费者偏好ღ◈✿✿ღ，因此销售额快速增长ღ◈✿✿ღ，随着疫情的消退ღ◈✿✿ღ，可选择的娱乐活动增加今日什么特马ღ◈✿✿ღ，对公司产品的需求有所下降ღ◈✿✿ღ。
在招股书中ღ◈✿✿ღ，乐欣户外着重描述了钓鱼用具行业的发展前景以及市场规模ღ◈✿✿ღ，然而需要注意的是ღ◈✿✿ღ，细分到乐欣户外所处的钓鱼装备上ღ◈✿✿ღ，市场环境就没有那么乐观了ღ◈✿✿ღ。
乐欣户外目前的业务范围则是钓鱼装备ღ◈✿✿ღ，指专为增进使用者在户外环境时的便利舒适度及垂钓效率的装备ღ◈✿✿ღ，包括钓鱼椅和钓鱼床ღ◈✿✿ღ、钓鱼帐篷ღ◈✿✿ღ、钓鱼包ღ◈✿✿ღ、睡袋ღ◈✿✿ღ、钓鱼推车及钓鱼箱ღ◈✿✿ღ。
一位资深钓友告诉《洞察IPO》ღ◈✿✿ღ，“装备党”在钓鱼圈很常见ღ◈✿✿ღ，但对于一般的钓鱼爱好者来说ღ◈✿✿ღ，鱼竿ღ◈✿✿ღ、鱼线ღ◈✿✿ღ、鱼饵等是必需品ღ◈✿✿ღ，多买一些很常见ღ◈✿✿ღ。更进一步的ღ◈✿✿ღ，可能会购买钓箱ღ◈✿✿ღ、钓鱼伞ღ◈✿✿ღ、钓鱼椅ღ◈✿✿ღ、钓台等“可选消费”ღ◈✿✿ღ，但钓鱼床ღ◈✿✿ღ、钓鱼帐篷等就几乎与普通垂钓爱好者无缘ღ◈✿✿ღ。而目前国内的专业钓鱼发展并不充分ღ◈✿✿ღ，且钓鱼比赛的影响力十分有限ღ◈✿✿ღ，几乎很难产生如马拉松比赛对专业跑步装备那样的“带货”作用ღ◈✿✿ღ。
乐欣户外的产品线并非钓鱼的“必选消费”ღ◈✿✿ღ，即最核心的鱼竿ღ◈✿✿ღ、鱼线等ღ◈✿✿ღ，而是大多围绕着钓鱼周边展开ღ◈✿✿ღ，也就是钓鱼椅ღ◈✿✿ღ、钓鱼帐篷ღ◈✿✿ღ、钓鱼包等“可选消费”九游会,agღ◈✿✿ღ。
因此ღ◈✿✿ღ，其产品中的五金及配件（主要包括钓鱼椅ღ◈✿✿ღ、钓鱼床ღ◈✿✿ღ、搁桿架ღ◈✿✿ღ、钓鱼推车及钓鱼箱）销售情况稍好ღ◈✿✿ღ，2023财年销售下滑后ღ◈✿✿ღ，于2024财年有所反弹ღ◈✿✿ღ，但包袋及帐篷产品的颓势至2024财年仍未见起色ღ◈✿✿ღ。
招股书显示ღ◈✿✿ღ，全球钓鱼用具行业（包括钓具和钓鱼装备）的市场规模于2018年至2022年以7.8%的复合年增长率由1134亿元增长至1543亿元ღ◈✿✿ღ，尽管2023年下降至1378亿元ღ◈✿✿ღ，但仍高于2021年水平ღ◈✿✿ღ。
与此同时ღ◈✿✿ღ，乐欣户外所在的细分行业——全球钓鱼装备行业的市场规模于2022年仅为108亿元ღ◈✿✿ღ，2018年至2022年复合年增长率为11.1%ღ◈✿✿ღ，增速较快但2023年大幅下降至68亿元ღ◈✿✿ღ，甚至低于2018年水平ღ◈✿✿ღ。
当然ღ◈✿✿ღ，乐欣户外也没有放弃增长更可观的钓具市场ღ◈✿✿ღ。根据弗若斯特沙利文的资料ღ◈✿✿ღ，按照2023年的零售额计算今日什么特马ღ◈✿✿ღ，全球钓具市场规模为人民币1310亿元今日什么特马ღ◈✿✿ღ，是钓鱼装备市场规模的将近10倍ღ◈✿✿ღ。基于钓具市场可观的市场空间ღ◈✿✿ღ，公司将拓展钓鱼竿ღ◈✿✿ღ、鱼轮ღ◈✿✿ღ、鱼钩ღ◈✿✿ღ、鱼线ღ◈✿✿ღ、鱼饵等具有高潜力的钓具品类ღ◈✿✿ღ。
乐欣户外的创始人杨宝庆1993年入行开始从事户外休闲用品业务ღ◈✿✿ღ，彼时的业务主体为浙江泰普森控股集团有限公司（“泰普森控股”）ღ◈✿✿ღ。
杨宝庆现年29岁的女儿LEI YANG于2019年10月硕士毕业回国后加入浙江泰普森数字科技有限公司ღ◈✿✿ღ。
2022年6月ღ◈✿✿ღ，为促进业务专业化及提升市场关注度ღ◈✿✿ღ，泰普森控股的子公司浙江泰普森实业集团有限公司（“泰普森实业”）出资成立浙江乐欣户外用品有限公司（“浙江乐欣户外用品”）ღ◈✿✿ღ，也是目前乐欣户外的主要运营子公司ღ◈✿✿ღ，专注于研发ღ◈✿✿ღ、创新今日什么特马ღ◈✿✿ღ、制造及营销钓鱼装备ღ◈✿✿ღ。
2022年7月ღ◈✿✿ღ，LEI YANG加入浙江乐欣户外用品ღ◈✿✿ღ，担任执行董事兼副总经理ღ◈✿✿ღ，并于2024年7月再被委任为总经理ღ◈✿✿ღ，目前为乐欣户外执行董事兼总经理今日什么特马九游会,agღ◈✿✿ღ。
2024年9月28日ღ◈✿✿ღ，泰普森实业向湖州锐翼转让其于浙江乐欣户外用品的6.71%股权ღ◈✿✿ღ，代价为人民币1039.68万元ღ◈✿✿ღ。湖州锐翼于2024年9月19日成立ღ◈✿✿ღ，由杨宝庆拥有1%并任执行合伙人ღ◈✿✿ღ，由24名泰普森控股员工兼独立第三方合计拥有99%ღ◈✿✿ღ。
经历一系列增发换股等重组后ღ◈✿✿ღ，浙江乐欣户外用品控制权于10月31日被转移至乐欣户外今日什么特马ღ◈✿✿ღ。目前ღ◈✿✿ღ，乐欣户外由杨宝庆直接持股88.06%ღ◈✿✿ღ，并通过全资持股的Taihong间接持股0.01%ღ◈✿✿ღ。
2022财年至2024财年期间ღ◈✿✿ღ，乐欣户外并未进行过任何分红ღ◈✿✿ღ，然而报告期一过ღ◈✿✿ღ，2024年7月29日ღ◈✿✿ღ，一项股息分派计划即获批准并迅速于9月支付完毕ღ◈✿✿ღ，也就是乐欣户外成立后至浙江乐欣户外用品控制权被转移前ღ◈✿✿ღ，据此浙江乐欣户外用品向泰普森实业分派现金股息6500万元ღ◈✿✿ღ。
乐欣户外与泰普森集团的关系目前仍错综复杂ღ◈✿✿ღ。乐欣户外与杨宝庆订立产品及服务采购框架协议ღ◈✿✿ღ，公司可向泰普森集团采购包括但不限于仓储服务ღ◈✿✿ღ、加工服务ღ◈✿✿ღ、IT服务ღ◈✿✿ღ、测试服务ღ◈✿✿ღ、物业管理服务等ღ◈✿✿ღ。
泰普森集团各财年均为乐欣户外第一大供应商ღ◈✿✿ღ，自泰普森集团采购的服务主要为仓储服务及加工服务ღ◈✿✿ღ。报告期内采购额分别为8600.5万元ღ◈✿✿ღ、6018.8万元ღ◈✿✿ღ、5031.9万元ღ◈✿✿ღ，占同期总采购额的13.1%ღ◈✿✿ღ、15.4%ღ◈✿✿ღ、14.3%ღ◈✿✿ღ。
同时ღ◈✿✿ღ，泰普森集团还是各财年乐欣户外的五大客户之一今日什么特马ღ◈✿✿ღ，向公司采购的产品主要为五金及配件ღ◈✿✿ღ、帐篷及包袋ღ◈✿✿ღ。各财年来自该等销售的收入分别为9074.6万元ღ◈✿✿ღ、8328.9万元九游会,agღ◈✿✿ღ、6270.5万元ღ◈✿✿ღ，占同期总收入的10.0%九游会,agღ◈✿✿ღ、13.4%ღ◈✿✿ღ、12.3%ღ◈✿✿ღ。
此外ღ◈✿✿ღ，作为客户时ღ◈✿✿ღ，泰普森集团给乐欣户外的账期为30天ღ◈✿✿ღ，为同期前五大客户中最短的ღ◈✿✿ღ；作为供应商时ღ◈✿✿ღ，账期则为90天ღ◈✿✿ღ，是前五大供应商中最长的ღ◈✿✿ღ。
目前ღ◈✿✿ღ，泰普森控股由杨宝庆及其妻子袁利平分别持股99.00%及1.00%ღ◈✿✿ღ，泰普森实业由泰普森控股持股75.00%ღ◈✿✿ღ。
杨家人左手乐欣户外ღ◈✿✿ღ，右手泰普森集团ღ◈✿✿ღ，两家公司纠葛如此之深今日什么特马ღ◈✿✿ღ，闪转腾挪起来怕是普通投资者难以招架ღ◈✿✿ღ。返回搜狐ღ◈✿✿ღ，查看更多
